未來(lái)隨著人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，新生人口減少，老齡化到來(lái)，機(jī)器替人將是大勢(shì)所趨。工業(yè)機(jī)器人屬于高端制造領(lǐng)域，也是國(guó)家重點(diǎn)支持方向。今天就給大家交流一下國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人龍頭埃斯頓。
工業(yè)機(jī)器人這幾年并不是二級(jí)市場(chǎng)的熱門板塊，埃斯頓這個(gè)龍頭也不是二級(jí)市場(chǎng)熱門股。但是公司卻很爭(zhēng)氣，2015年上市以來(lái)的6年時(shí)間里，股價(jià)從1.02元悄悄漲到了今年7月9日的42.46元，上漲了40.6倍。當(dāng)然近3個(gè)月公司與整個(gè)市場(chǎng)一起泥沙俱下，下跌42%。截至周五收盤，股票價(jià)格24.64元。
公司股價(jià)漲了幾十倍，但是公司目前市值也還才214億，屬于典型的中小盤。與千億、萬(wàn)億的巨頭相比，公司只是小荷才露尖尖角，還處于爆發(fā)前夜。
01
工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)空間廣闊
從勞動(dòng)力供給看，新生人口減少，勞動(dòng)人口下降。但是不管老年人、中青年人還是嬰幼兒，衣食住行、吃穿用度都是必須的剛需?；ヂ?lián)網(wǎng)模式創(chuàng)新只是解決了買賣的渠道問題，提升了買賣效率，消費(fèi)更加方便，并不能解決生產(chǎn)制造問題。工廠智能制造，工業(yè)機(jī)器人替代人工，用更少的勞動(dòng)力生產(chǎn)更多的商品，是未來(lái)人口老齡化的必然趨勢(shì)。
現(xiàn)在我們國(guó)家服務(wù)業(yè)很發(fā)達(dá)，老百姓就業(yè)渠道很寬，送個(gè)外賣，每月也能掙萬(wàn)兒八千，自由，收入一點(diǎn)都不比工廠少，到工廠打工的自然就少了。
改革開放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，家庭條件極大改善，大多數(shù)90、00后從小就沒怎么吃過苦，沒怎么干過重體力活，吃苦耐勞的品質(zhì)普遍不如50、60、70等上一代。
就算是家庭條件一般的孩子，很多也在富養(yǎng)，比如我老家一朋友，家里條件很差，蓋房子外面欠了很多債，但是到了五一、十一，還要帶孩子出去旅游，美其名曰讓孩子增長(zhǎng)見識(shí)，不能輸在起跑線，平時(shí)孩子也要爺爺奶奶照看，啥農(nóng)活也不會(huì)干。
我這一代，我哥哥60后，因?yàn)槲夷赣H在生產(chǎn)隊(duì)要出去掙工分，5歲就會(huì)做飯。我本人70后，5歲就在大河邊放牛，8歲就走10多里山路砍柴，砍完柴還要將幾十斤重的柴原路挑回家，要知道我那時(shí)只是一個(gè)8歲的孩子。
現(xiàn)在年輕人都是伴隨互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)大的，勞動(dòng)觀念與老一輩大不相同。他（她）們更愿意自己開店當(dāng)老板、開直播、當(dāng)網(wǎng)紅。沒幾個(gè)人愿意到工廠打工，去干苦活、累活、臟活。老家親戚當(dāng)中，我聽到去工廠打工的只有兩個(gè)人，絕大部分都是自己開店當(dāng)小老板，再剩下的就是從事房地產(chǎn)中介、廚師和服務(wù)員、快遞等服務(wù)業(yè)。
其次從工業(yè)機(jī)器人需求看，勞動(dòng)人口減少，勞動(dòng)力成本上升，無(wú)論是提升生產(chǎn)效益，還是降低生產(chǎn)成本，相比10幾年前，現(xiàn)在的企業(yè)有足夠的動(dòng)力用工業(yè)機(jī)器人替人。
從國(guó)家層面來(lái)講，也希望把危險(xiǎn)程度高、工作環(huán)境惡劣、勞動(dòng)強(qiáng)度大的工種，用機(jī)器替人。老百姓安全了、健康了，家庭也就幸福了，社會(huì)也就和諧了，同時(shí)還能為國(guó)家節(jié)省大量醫(yī)療費(fèi)用，減輕醫(yī)保壓力。
從參與全球競(jìng)爭(zhēng)看，我們國(guó)家也需要不斷推進(jìn)智能制造，不斷提升制造的技術(shù)水平和生產(chǎn)效率，從制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變。而工業(yè)機(jī)器人在制造的精度、速度等方面，相比人工有天然的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)中，工業(yè)機(jī)器人是不可缺少的重要一環(huán)。
2019 年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人密度大約80 臺(tái)/萬(wàn)人，低于全球均值91臺(tái)/萬(wàn)人，大幅落后于世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家，未來(lái)提升空間較大。
無(wú)論是從勞動(dòng)力供給，還是從工業(yè)機(jī)器人需求看，工業(yè)機(jī)器人在未來(lái)都屬于長(zhǎng)坡厚雪的朝陽(yáng)行業(yè)。
02
公司技術(shù)實(shí)力強(qiáng)
2015年上市以后，公司通過“內(nèi)生+外延”方式迅速發(fā)展，形成了“核心零部件+本體+集成應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
減速器、伺服、控制器是工業(yè)機(jī)器人三大核心零部件，占工業(yè)機(jī)器人總成本超過70%。據(jù)公司2020年報(bào)，公司三大核心零部件自給率超過80%，被海外卡脖子的風(fēng)險(xiǎn)比較低。公司被福布斯評(píng)為 “2020年中國(guó)最具創(chuàng)新力企業(yè)榜TOP50”，排名第五，是國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人唯一上榜企業(yè)。
據(jù)公司2016-2020年報(bào)，公司工業(yè)機(jī)器人總銷量的80%左右都是技術(shù)難度較高的六關(guān)節(jié)機(jī)器人。公司已突破要求最為嚴(yán)格的汽車整車產(chǎn)線，在整車制造領(lǐng)域獲規(guī)模性訂單。公司2018 年1月投產(chǎn)國(guó)內(nèi)首條機(jī)器人生產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)線。
國(guó)內(nèi)友商均在上世紀(jì)80年代前后推出或正式開始研發(fā)工業(yè)機(jī)器人，公司雖然起步較晚，2012年才推出第一臺(tái)工業(yè)機(jī)器人，但是發(fā)展速度非?？欤?020年實(shí)現(xiàn)逆襲，市場(chǎng)份額內(nèi)資企業(yè)排名第一，整體排名第八，是唯一擠進(jìn)排名前十的內(nèi)資企業(yè)。排名前十的其他企業(yè)均來(lái)自于日本、瑞士、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家。
公司正在朝著 2025 “國(guó)內(nèi)第一品牌，國(guó)際第一方陣”的目標(biāo)努力。
03
公司業(yè)績(jī)與宏觀經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)
工業(yè)機(jī)器人銷量，與宏觀經(jīng)濟(jì)、制造業(yè)景氣度密切相關(guān)。宏觀經(jīng)濟(jì)、制造業(yè)景氣度上行，公司業(yè)績(jī)向上。宏觀經(jīng)濟(jì)、制造業(yè)景氣度下行，公司業(yè)績(jī)會(huì)下滑。公司雖然是一家高技術(shù)企業(yè)，但是從投資的角度看，仍然屬于周期股，業(yè)績(jī)走勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)周期正相關(guān)。這類公司，都應(yīng)該買在經(jīng)濟(jì)周期的底部區(qū)域，賣在經(jīng)濟(jì)周期的頂部區(qū)域。